Obsah

• Kroky
• Tipy
• Varování

Beta index představuje volatilitu nebo riziko konkrétní akcie s ohledem na celý analyzovaný trh. Naznačuje, jak riskantní je akcie, protože se používá k hodnocení očekávané míry návratnosti. Beta je jedním ze základních indexů, které analytici berou v úvahu při výběru akcií pro svá portfolia, spolu s poměrem ceny a výnosů, vlastním kapitálem, poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu a několika dalšími faktory.

Kroky

Metoda 1 ze 4: Výpočet beta pomocí jednoduché rovnice

1. 

   Najděte bezrizikovou sazbu. Jedná se o podíl výnosů, který lze očekávat od investora, aniž by byly ohroženy jeho peníze, jako v případě investic do společnosti Tesouro Direto. Tato hodnota je obvykle vyjádřena v procentech.

2. 

   
   
   Určete míru návratnosti akcií a trhu nebo vhodný index. Tyto hodnoty jsou také vyjádřeny v procentech. Míra návratnosti se obecně měří po několik měsíců.
   • Jedna nebo obě hodnoty mohou být záporné, což naznačuje, že investice do akcií nebo na trh (index) jako celek by znamenala ztrátu během daného období. Pokud je záporná pouze jedna ze dvou sazeb, bude záporná i beta.

3. 

   
   
   Odečtěte bezrizikovou míru od vnitřní míry návratnosti. Pokud by se vnitřní míra návratnosti rovnala a bezriziková míra by se rovnala, rozdíl by se rovnal.

4. 

   Odečtěte bezrizikovou sazbu od indexu tržní návratnosti. Pokud by se míra nebo index výnosu trhu rovnala a bezriziková míra by se rovnala, rozdíl by se rovnal.

5. 

   
   
   Vydělte první rozdíl druhým. Tato výsledná část je hodnota beta, obvykle vyjádřená v desítkové formě. Ve výše uvedeném příkladu by se hodnota beta rovnala.
   • Beta pro samotný trh (nebo příslušný index) je ze své podstaty ,, protože se srovnává sama se sebou a jakékoli číslo (kromě) dělené samo o sobě se rovná. Nižší hodnota beta znamená, že akcie jsou méně volatilní než trh jako celek, zatímco vyšší hodnota naznačuje, že tato volatilita je větší než volatilita trhu jako celku. Hodnota beta může být menší než nula, což naznačuje, že akcie ztrácí peníze, zatímco trh vyhrává (s největší pravděpodobností), nebo že akcie vydělávají více, zatímco trh ztrácí (méně pravděpodobné).
   • Při stanovení hodnoty beta je běžné (ale není to povinné) použít index představující trh, na kterém je akcie zahrnuta. V případě brazilských akcií Index Bovespa toto je často pravidlem, ačkoli analýzy konkrétních akcí mohou být sladěny s různými srovnáními. V této situaci lze použít několik dalších indexů. V případě mezinárodních akcí MSCI EAFE (představující Evropu, Austrálii a Dálný východ) může být velmi užitečným indexem.

Metoda 2 ze 4: Použití beta k určení míry návratnosti akcií

1. 

   Najděte bezrizikovou sazbu. Jedná se o stejnou hodnotu popsanou výše v části „Výpočet beta pomocí jednoduché rovnice". Zde bude jako příklad použita stejná hodnota.

2. 

   Určete tržní míru návratnosti nebo reprezentativní index. V příkladu bude použita stejná hodnota dárku jako výše.

3. 

   Vynásobte hodnotu beta rozdílem mezi tržní mírou návratnosti a bezrizikovou mírou. V tomto příkladu hodnota. S ohledem na bezrizikovou míru a míru návratnosti trhu bude výsledek stejný. Vynásobením tohoto výsledku verzí beta získáte.

4. 

   Přidejte výsledek k bezrizikové sazbě. To představuje součet, který označuje očekávanou míru návratnosti akcií.
   • Čím vyšší je beta hodnota akcie, tím vyšší je očekávaná míra návratnosti. Tato vysoká hodnota však přichází s většími riziky, a proto je nutné před zvážením, zda by měla být součástí portfolia investora, dodržovat další základní body akcií.

Metoda 3 ze 4: Použití grafů aplikace Excel k určení beta

1. 

   Vytvořte tři cenové sloupce v aplikaci Excel. První bude představovat datum. Ve druhé musíte zadat ceny indexů - to je „obecný trh"na základě kterého porovnáte hodnotu beta. Ve třetím sloupci zadejte ceny akcií, pro které se hodnota beta počítá."

2. 

   Vložte příslušná data do tabulky. Zkuste začít s měsíčními intervaly. Vyberte datum - například začátek měsíce - a zadejte hodnotu odpovídající indexu akciového trhu (například Ibovespa, například) a cena akcie v daný den. Zkuste zadat nedávná data, možná se prodlouží na rok nebo dva v minulosti. Poznamenejte si hodnotu indexu a cenu akcie ke každému datu.
   • Čím delší časové okno zvolíte, tím přesnější bude výpočet beta verze. Historická hodnota se při analýze v delším období liší.

3. 

   Vpravo od sloupců ceny vytvořte dva návratové sloupce. Jeden sloupec se použije pro vrácení indexu, zatímco druhý sloupec se použije pro vrácení akcií. Pomocí vzorce aplikace Excel určíte výnosy, které se budou učit v dalším kroku.

4. 

   Začněte počítat výnosy z indexu akciového trhu. Do druhé buňky sloupce pro návrat indexu vložte jednu (znaménko rovná se). Kurzorem myši klikněte na ikonu pondělí buňka sloupce indexu a vložte (znaménko minus), poté klikněte na první buňku sloupce indexu. Zadejte a (lomítko) a poté znovu klikněte na první buňku ve sloupci indexu. lis ⏎ Návrat nebo ↵ Vstupte pokračovat.
   • Protože návratnost je výslovný výpočet přesčas, do první buňky, která by měla být prázdná, nezadáte žádné informace. Pro správný výpočet jsou vyžadovány alespoň dva datové body, a proto byste měli začít s druhou buňkou sloupce pro návrat indexu.
   • Zde odečtete nejnovější hodnotu od nejstarší a poté vydělíte výsledek nejstarší hodnotou. Tímto způsobem se získá procento ztráty nebo zisku za dané období.
   • Vaše rovnice pro návratový sloupec bude nakonec jako :.

5. 

   Použijte funkci kopírovat opakovat postup pro všechny datové body ve sloupci cena indexu. Chcete-li to provést, klikněte na malý čtverec v pravé dolní části návratové buňky indexu a přetáhněte ji na poslední data. V zásadě budete žádat Excel, aby replikoval stejný vzorec (výše) v každé z vybraných buněk.

6. 

   Stejný postup opakujte pro výpočet výnosů, ale tentokrát spíše pro jednotlivé akcie než pro index. Po dokončení budete mít dva sloupce formátované v procentech se zobrazením výnosů pro akciový index a jednotlivé akcie.

7. 

   Zobrazit data jako graf. Zvýrazněte všechna data ve dvou sloupcích návratů a stiskněte tlačítko Grafy v aplikaci Excel. Vyberte jednu z možností v X Y (Scatter). Zadejte osu název použitého indexu (například „Ibovespa", například) a k ose název analyzované akce.

8. 

   Umístěte také trendovou čáru na svůj bodový graf. Chcete-li to provést, můžete přejít do Přidat grafový prvek → {Trendová čára} a zadat ručně. Nezapomeňte zobrazit v grafu rovnici i hodnotu.
   • Vyberte lineární trendovou čáru, ne polynomiální nebo klouzavý průměr.
   • Zobrazení rovnice v grafu i hodnoty bude záviset na verzi aplikace Excel, kterou máte k dispozici. V nejnovějších verzích stačí přejít na Rychlé rozložení a najít rozložení, které již tyto proměnné zobrazuje.
   • Ve starších verzích přejděte do Nástroje grafu → Formát → Prvky grafu → Rozvržení → Trendová čára.

9. 

   Určete koeficient pro hodnotu v rovnici trendové čáry. Bude to napsáno ve formě. Koeficient v tomto případě představuje vaši beta verzi.
   • Hodnota označuje vztah rozptylu mezi výnosy akcií a tržními výnosy obecně. Vysoká hodnota, podobně, znamená, že mezi nimi existuje velká rozptyl. Nízká hodnota, například, znamená, že rozptyl mezi nimi je menší.

Metoda 4 ze 4: Porozumění beta

1. 

   Naučte se, jak interpretovat beta verzi. Tato proměnná představuje ve vztahu k trhu jako celku riziko, které investor přebírá za vlastnictví konkrétní akcie. Proto musíte porovnat výnosy z jedné akcie s výnosy z indexu. Index je odkaz, na kterém je založen. Riziko indexu je stanoveno na. Hodnota beta dno a označuje, že akcie jsou méně riskantní než index, se kterým se porovnávají. Hodnota beta vyšší a zase znamená, že akcie jsou riskantnější než srovnávací index.
   • Podívejte se na tento příklad: Předpokládejme, že je uvedena Germ Terminator beta 'Gino'. Ve srovnání se základním indexem Ibovespa, základním měřítkem, je akce s polovina představené riziko. Pokud Ibovespa poklesne, cena akcie „Gino“ poklesne pouze.
   • V dalším příkladu si představte, že Františkova pohřební služba má beta ve srovnání s Ibovespou. Pokud index Ibovespa poklesne, Francisova cena akcií dále poklesne, tedy přibližně.

2. 

   Mějte na paměti, že riziko obvykle souvisí s návratností. Vysoké riziko, vysoká odměna. Nízké riziko, nízká odměna. Akcie s nízkou hodnotou beta neztrácejí tolik jako Ibovespa na podzim, ale ani v býčí chvíli nezískají tolik. Na druhou stranu akcie s vyšší beta ztratí více než Ibovespa, ale na druhou stranu také vydělají více.
   • Předpokládejme například, že služba Veneta Poison Extraction Service má beta verzi Když trh s akciemi vystřelí, Vermeer vyhraje pouze. Pokud ale dojde k poklesu, akcie pouze poklesnou.

3. 

   Akcie s beta rovnou se pravděpodobně budou pohybovat paralelně s trhem. Pokud provedete výpočty a zjistíte, že analyzovaná akcie má hodnotu beta, znamená to, že nebude více či méně riskantní než srovnávací test. Pokud trh vzroste, akcie vzrostou. Pokud trh poklesne, dojde také k poklesu akcií.

4. 

   Pro větší diverzifikaci mějte ve svém portfoliu vysoké i nízké beta podíly. Dobrá kombinace akcií s různými indexy vám pomůže překonat jakékoli nepředvídané události, ke kterým v určitém okamžiku na trhu dojde. Přirozeně, protože akcie s nízkou hodnotou beta mají tendenci podhodnocovat trh jako celek v době vysokých, tato kombinace také znamená, že ty nejlepší momenty nebudou pociťovány tak intenzivně.

5. 

   Pochopte, že stejně jako u většiny nástrojů finančních spekulací není index beta schopen předpovídat budoucnost. Jednoduše měří minulou volatilitu akcií. Tuto volatilitu je možné promítnout do budoucnosti, ale nebude to vždy fungovat. Beta index akcie se může dramaticky měnit z jednoho roku na další, a proto může sloužit jako rozumný nástroj prognózy.

Tipy

• Upozorňujeme, že klasická kovarianční teorie nemusí platit, protože finanční časové řady nemají dostatečně vyváženou váhu. Ve skutečnosti směrodatná odchylka a průměr v základní distribuci nemusí vůbec existovat! Takže možná modifikace pomocí rozpětí a průměrné kvartily místo standardních hodnot mohou fungovat nejlépe.
• Hodnota beta analyzuje volatilitu akcií za dané období bez ohledu na to, zda trh stoupal nebo klesal. Stejně jako v jiných základních bodech akcí ani předchozí analyzovaný výkon nezaručuje, jak se bude chovat v budoucnu.

Varování

• Samotná hodnota beta nemůže určit, která ze dvou akcií je nejrizikovější, pokud má akcie s nejvyšší volatilitou nejnižší korelaci svých výnosů ve srovnání s akciemi s nejnižší volatilitou a nejvyšší korelací výnosů než trh.